《拳皇98》的故事背景设定在一个虚构的世界，这个世界汇集了来自世界各地的格斗高手。游戏中的角色们为了争夺“拳皇”这一至高无上的荣誉，纷纷展开激烈的较量。游戏的故事模式通过一系列剧情线索和角色间的互动，为玩家展现了一个充满热血与激情的格斗世界。